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投资策略制定投资策略制定-复习卷(九)

投资策略制定投资策略制定-复习卷(九)

考试总分：100分

考试类型：模拟试题

作答时间：90分钟

已答人数：183

试卷答案：没有

试卷介绍： 投资策略制定已经整理好，需要备考的朋友们赶紧来刷题吧！

开始答题

试卷预览

判断题 单选题 多选题 主观题
  • 1. 营运资金越多，并不能说明不能偿还的风险越小。()

    A对

    B错

  • 2. 薪酬与提名委员会、审计委员会的负责人应当由独立董事担任。(　　)

    A对

    B错

  • 3. 资产净利率越高，表明资产的利用效率越高。

    A对

    B错

  • 4. 不同资料使用者对同一比率的解释和评价通常是一致的。(　　)

    A对

    B错

  • 5. 根据不同的划分标准,公司可分为各种不同的类型。其中,按公司股票是否上市流通为标准,可将公司分为上市公司和非上市公司。()

    A对

    B错

  • 1. 长期资本是指合同规定偿还期超过()的资本或未定偿还期的资本。

    A半年

    B1年

    C2年

    D3年

  • 2. ()中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。

    A完全竞争型市场

    B寡头垄断型市场

    C垄断竞争型市场

    D完全垄断型市场

  • 3. 下列关于利润表预算编制的叙述中，不正确的是(　　)。

    A“毛利”项目的数据是“销售收入”和“销售成本”的差额

    B“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算

    C“利息”项目的数据，来自现金预算

    D“所得税费用”通常是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的

  • 4. 下列关于投资项目的敏感性分析的说法中，不正确的是（　）。

    A敏感性分析是投资项目评价中常用的一种研究不确定性的方法

    B敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法

    C敏感性分析是一种常用的风险分析方法，但计算过程复杂

    D在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

  • 5. 在边际贡献大于0的前提下，如果产品的单价与单位变动成本上升的金额相同，固定成本不变，则盈亏临界点销售额（　　）。

    A不变

    B上升

    C下降

    D不确定

  • 1. 健全的公司法人治理机制体现在()。

    A规范的股权结构

    B董事会权力的合理界定与约束

    C完善的独立董事制度

    D优秀的职业经理层

  • 2. 检验弱式有效资本市场的方法主要有（ ）。

    A随机游走模型

    B事件研究法

    C投资基金表现研究法

    D过滤检验

  • 3. 下列有关流动资产融资策略的表述中，错误的有（）

    A期限匹配融资策略下，流动资产以短期资金来源融通，长期资产以长期资金来源融通

    B采用保守融资策略，会导致资本成本较高，收益较低

    C采用保守融资策略，会导致资本成本较低，收益较高

    D采用激进融资策略，会导致资本成本较高，收益较低

    E采用激进融资策略，会导致资本成本较低，收益较高

  • 4. 如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（）

    A可以近似地认为无风险收益率为6%

    B如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%

    C如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%

    D如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%

    E风险收益率就是必要收益率

  • 5. 下列各项中，不属于直接人工标准工时的有（）

    A由于产品更新换代产生的设备调试工时

    B由于突发火灾导致的停工工时

    C由于供电系统故障产生的停工工时

    D由于生产作业计划安排不当产生的调整工时

  • 1. A公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下： (1)
    如果自行购置该设备，预计购置成本4000万元。
    (2)
    该项固定资产的税法折旧年限为10年，法定残值率为5％，采用直线法计提折旧，预计该资产5年后变现价值为2000万元。
    (3)
    如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金900万元，租期5年，租金在每年年末支付。
    (4)
    已知A公司适用的所得税税率为25％，同期有担保贷款的税前利息率为8％。
    (5)
    若合同约定，租赁期内不得退租，在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款2000万元。

    要求：计算租赁净现值，分析A公司应通过自行购置还是租赁取得设备。
  • 2. 甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加产能，公司拟于2021年初添置一台设备。有两种方案可供选择：
    方案一：
    自行购置。预计设备购置成本1600万元，按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率5％，预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。

    方案二：
    租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让，租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。
    甲公司的企业所得税税率为25％，税前有担保的借款利率为8％。

    要求：
    (1)计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。

    (2)判断租赁性质，计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。

    (3)比较方案一和方案二的平均年成本，判断甲公司应选择方案一还是方案二。
  • 3. 假设甲公司的资本来源包括以下两种形式：(1)100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0．1元，并且以后将以每年10％的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1．8元。
    (2)总面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值(每张100元)的11％支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25％。
    要求：
    (1)计算甲公司普通股的资本成本；
    (2)计算甲公司债券的资本成本；
    (3)计算甲公司的加权平均资本成本(以市场价值为权数)。
  • 4. 某大型企业A准备进入商品零售行业，为此固定资产投资项目计划按40％的资产负债率筹资，固定资产原始投资额为4000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为3年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本20元，每年经营性固定付现成本200万元，年销售量为40万件。
    预计使用期满残值15万元，税法规定的使用年限也为5年，税法规定的残值为10万元，会计和税法均使用直线法计提折旧。

    目前商品零售行业有一家企业B，B企业的资产负债率为50％，权益的β值为1．5。
    B企业的借款利率为10％，而A企业为其商品零售业务项目筹资时的借款利率可以为8％，两公司的所得税税率均为25％，市场风险溢价为6％，无风险利率为8％。
    预计3年还本付息后该项目的权益的β值降低20％，假设最后2年仍能保持3年前的加权平均资本成本水平不变，权益资本成本和债务资本成本均不考虑筹资费。(折现率小数点保留到1％)

    要求：
    用净现值法进行决策。
  • 5. 某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择：
    (1)A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0．4元，每股净资产10元，预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。

    (2)B公司本年度的净收益为20 000万元，每股支付股利2元。
    预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。
    该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。
    该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

    (3)当前国债利率为4％，股票市场平均收益率为7％，两家公司股票的β系数均为2。

    要求：
    (1)计算两家公司股票的价值；

    (2)如果A股票的价格为10元，B股票的价格为24．89元，计算两股票的预期报酬率(精确到1％)。
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