投资策略制定投资策略制定-摸底卷(四)-勒克斯教育网

1. 自2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》对外资企业的净利润增长带来积极的预期。()

A对

B错

2. 如果中央银行提高再贴现率，商业银行必然要调高对客户的贴现率，从而带动整个市场利率下降，起到紧缩信用的作用，市场货币供应量增加。()

A对

B错

3. 1890年美国制定了《克雷顿反垄断法》等法律对行业的经营活动进行管理。()

A对

B错

4. 紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。()

A对

B错

5. VaR，是ValueatRisk的简写，字面解释是指“处于风险中的价值”，其含义是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。(　　)

A对

B错

1. 某企业本月固定成本10000元，生产一种产品，单价100元，单位变动成本80元，本月销售量为1000件。如果打算使下月比本月的息税前利润提高20％，假设其他的资料不变，则销售量应提高( )。

A12％

B10％

C8％

D15％

2. ()降低时，部分投资者将把储蓄转化为股票投资，促使股价上升。

A股利支付率

B股票获利率

C利率

D利息支付倍数

3. 套期保值者的目的是（　　）。

A规避期货价格风险

B规避现货价格风险

C追求流动性

D追求高收益

4. 甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件，下期产量198件，本期期初材料310千克，期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为（）千克。

A1464

B1860

C1636

D1946

5. 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是()。

A资本公积

B任意盈余公积

C法定盈余公积

D上年未分配利润

1. 美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与()的关系。

A收益增长率

B股息支付率

C市场利率

D增长率标准差

2. 融资融券交易包括()。

A券商对投资者的融资、融券

B金融机构对券商的融资、融券

C央行对银行的融资、融券

D银行对投资者的融资、融券

3. 甲公司折价发行公司债券，该债券期限5年，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，下列说法中，正确的有（）。

AA该债券的到期收益率等于8%

B该债券的报价利率等于8%

C该债券的计息周期利率小于8%

D该债券的有效年利率大于8%

4. 下列事项中，可认定甲公司对被投资方拥有权力的有()。

A甲公司和A公司共同投资设立W公司，根据W公司章程和合资协议的约定，甲公司可以单方面主导W公司的相关活动

B甲公司和B公司分别持有X公司60%和40%的普通股，X公司的相关活动由董事会会议上多数表决权主导，甲公司和B公司根据其享有X公司所有者权益的比例，各自有权任命6名和4名董事

C甲公司持有Y公司48%的投票权，剩余投票权由数千位股东持有，但没有股东持有超过1%的投票权，没有任何股东与其他股东达成协议或能够作出共同决策

D甲公司在报告年度购入了47%股份的境外被投资单位N公司，能够对其施加重大影响

E甲公司持有M公司48%股份，且甲公司根据章程有权决定其财务和经营政策

5. 下列关于资金需要量预测方法的表述中，错误的有（）

A因素分析法计算简便，容易掌握，而且预测结果较精确

B在销售百分比法中，库存现金、应收账款属于敏感资产，与销售收入同比例变动

C资金习性预测法中需要根据资金与产销量之间的依存关系，将资金划分为不变资金、变动资金和半变动资金

D因素分析法通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目

E销售百分比法和资金习性预测法都可以采用高低点法预测资金需要量

1. 甲公司是一家从事新材料研发、生产和销售的上市公司。为了投资新项目，公司拟发行“分离型”附认股权证债券进行筹资，相关资料如下:
（1）每份债券面值1000元，期限10年，票面利率6%,每年未付息一次,到期还本,债券按面值发行。每份债券同时附送50张认股权证，每张认股权证可按55元价格购买一股普通股;认股权证期限5年，自债券发行日开始计算,假设认股权证均在第5年年末行权。
(2)预计公司未来7年的股权自由现金流量分别为30000万元、42000万元、50000万元、54000万元、57000万元、63000万元和66000万元，以后保持5%的永续增长。
(3)公司目前发行在外普通股2亿股，股权资本成本10.5%。等风险普通债券市场利率8%。企业所得税税率25%。
要求:
(1)什么是认股权证?什么是“分离型”附认股权证债券?附认股权证债券筹资有什么优缺点?
(2)预计第5年年末甲公司股票每股价值。
(3)计算甲公司“分离型”附认股权证债券的税前资本成本。
(4)判断该筹资方案是否合理,并说明理由。如果不合理，计算票面利率的合理区间。

2. 某公司下一年度部分预算资料如下：单位（元）

该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税率为40%。
要求：（计算结果取整数）
（1）若下一年产品售价定为22元，计算损益平衡的产品销售量。
（2）若下一年销售100000件产品，计算使税后销售利润率为12%的产品售价和安全边际率

3. D公司是一家上市公司，其股票于20×19年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。
3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。
3个月到期的国库券利率为4％(年报价利率)。

要求：
(1)利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。

(2)如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。

4. A公司目前资本结构为：总资本3 500万元，其中债务资本1 400万元(年利息140万元)；普通股资本210万元(210万股，面值1元，市价5元)，资本公积1 000万元，留存收益890万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2 800万元，所得税税率25％，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：
甲方案：增发普通股400万股，每股发行价6元；同时向银行借款400万元，利率保持原来的10％。
乙方案：增发普通股200万股，每股发行价6元；同时溢价发行1 600万元面值为1 000万元的公司债券，票面利率15％。
丙方案：不增发普通股，溢价发行2 500万元面值为2 300万元的公司债券，票面利率15％；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款300万元，利率10％。
要求：
(1)计算甲方案与乙方案的每股收益无差别点息税前利润；
(2)计算乙方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润；
(3)计算甲方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润；
(4)判断企业应如何选择筹资方式。

5. 某企业在生产经营的淡季，需占用450万元的流动资产和750万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加250万元的季节性存货需求；

(1)若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1 200万元，其余靠短期借款调节余缺，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

(2)若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1 100万元，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

(3)若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1 300万元，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

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