投资策略制定投资策略制定-复习卷(三)-勒克斯教育网

1. 周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关，既当经济处于上升时期，这些行业会收缩;当经济衰退时，这些行业会扩张。()

A对

B错

2. 新旧行业并存是未来全球行业发展的基本规律和特点（）。

A对

B错

3. 一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2。

A对

B错

4. 影响速动比率可信度的重要因素之一是应收账款的变现能力。

A对

B错

5. 实际操作过程中，关联交易实际上是一种内幕交易，与市场竞争、公开竞价的方式不同，其价格可由关联双方协商，容易成为企业调节利润、避税和一些部门及个人获利的途径，有利于保护中小投资。

A对

B错

1. 某企业制造费用中的修理费用与修理工时密切相关。经测算，预算期修理费用中的固定修理费用为2000元，单位工时的变动修理费用为1．5元；预计预算期内需修理12台设备，每台预计修理工时为250小时，则运用公式法，测算预算期的修理费用总额为元（）

A2375

B4500

C5750

D6500

2. 下列关于速动比率说法，错误的是(　　)。

A影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力

B低于1的速动比率是不正常的

C季节性销售可能会影响速动比率

D应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1

3. 如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是（）。

A弱式有效

B完全无效

C强式有效

D半强式有效

4. 当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则()。

A公司通常受惠于政府调控，盈利上升

B投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬

C居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨

D企业的投资和经营会受到影响，盈利下降

5. 像我国这样的新兴股票市场，其股价在很大程度上是由()决定。

A股票的供求关系

B股票的内在价值

C资本收益率

D市盈率

1. 分析公司所属产业包括分析()。

A上下游产业的市场前景和供需状况

B影响产业增长和盈利能力的关键因素

C公司的主要产品和利润的主要来源

D政府对产业的支持和管制

2. 作业成本法认为，将成本分配到成本对象的方式有（）

A追溯

B动因分配

C分摊

D汇总

3. 以完全成本加成法定价时，下列表述不正确的有（）

A以完全成本加成法定价时，其成本基础包括单位产品的直接材料、直接人工与变动制造费用

B以完全成本加成法定价时，其成本基础包括单位产品的直接材料、直接人工与制造费用

C以完全成本加成法定价时，其加成数为目标利润

D以完全成本加成法定价时，其加成数包括单位产品的销售费用、管理费用

4. 一般来说，下列指标的变动可以反映投资价值提高的有（）

A降低市净率

B提高市盈率

C提高每股净资产

D提高稀释每股收益

E降低每股股利

5. 下列项目中，表明存货发生减值的情况有( )。

A企业因为产品更新换代，原有库存原材料已不适用新产品的需要，而该原材料的市场价格高于其账面成本

B企业使用该项原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格

C因企业所提供的商品或劳务过时，导致市场价格逐渐下跌

D原材料市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望

E原材料的计划成本小于实际成本

1. 资料：A公司2018年度的主要财务数据如下：
单位：万元

要求：
(1)假设A公司在今后可以维持2018年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。
请依次回答下列问题：
①2019年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2018年年末的股价是30元，股东期望的报酬率是多少?
④假设资本市场是完善的，A公司可以按2018年的平均利率水平在需要时取得借款(负债均为金融负债)，其加权平均资本成本是多少(资本结构权重以账面价值为基础计算)?
(2)假设A公司2019年的计划销售增长率为35％，请回答下列互不关联的问题：
①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2018年的财务政策和期末总资产周转率不变，营业净利率应达到多少?
②如果想保持2018年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本?

2. 甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每2件半成品加工成1件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。
原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50％。

2018年6月的成本核算资料如下：
(1)月初在产品成本(单位：元) 直接材料直接人工制造费用合计第一步骤 22 000 12 000 17 800 51 800 第二步骤 9 300 18 500 27 800
(2)本月生产量(单位：件) (3)本月发生的生产费用(单位：元)
要求：
(1)编制第一、二步骤成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
第一步骤成本计算单

2018年6月单位：元第二步骤成本计算单
2018年6月单位：元 (2)编制产成品成本汇总计算表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
产成品成本汇总计算表
2018年6月单位：元

3. ABC公司是家民营企业，其开发和生产的某种产品市场前景很好。公司目前正处于创业阶段，急需资金支持，准备再增加定向发行债券。ABC公司目前已经采取的筹资方案是，定向向若干战略投资者发行价值800万元、利率为10％的抵押公司债券。债券投资人出于保持或增加其索偿权安全性的愿望，经与ABC公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款，其中规定允许公司只有在同时满足下列保护性条款的前提下才能发行其他公司债券： (1)税前利息保障倍数大于4；
(2)发行债券所形成的资产的50％用于增加被抵押资产，抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上；
(3)产权比率不高于0．5。从公司目前财务报表得知，ABC公司现在税后净收益240万元，预计未来仍然可以保持这一收益水平，目前所有者权益为4 000万元，企业总资产4 800万中已被用于抵押的资产折余价值为3 000万元。公司所得税税率为40％．
要求分析：
(1)在抵押债券契约中规定的三种条件下，ABC公司可分别再发行多少利率为10％的债券；
(2)说明上述保护性条款中哪项是有约束力的，为什么。

4. C公司生产中使用甲零件，全年共需耗用3600件，该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为10元，每次生产准备成本34.375元，每日生产量32件。
如果外购，购入单价为9.8元，从发出定单到货物到达需要10天时间，一次订货成本72元。
外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：

假设该零件的单位储存变动成本为4元，单位缺货成本为5元，一年按360天计算。
建立保险储备时，最小增量为10件。
要求：计算并回答以下问题：

（1）假设不考虑缺货的的影响，C公司自制与外购方案哪个成本低?

（2）假设考虑缺货的影响，C公司自制与外购方案哪个成本低?

5. 甲公司是一家上市公司，目前长期资本有：长期借款8亿元，合同利率为4.5%，每年付息一次，到期还本；优先股500万股，每股面值100元，票面股息利率为7.5%，股息每年支付一次；普通股6000万股，每股面值1元，公司每年营业收入12亿元，固定经营成本4亿元，变动成本率为50%。公司准备筹资6亿元用于新项目投资，新项目投产后，预计每年新增息税前利润8000万元。现有两种筹资方按可供选择：方案一：平价发行6亿优先股，每股面值100元，票面股息率为8.8%，股息每季度支付一次。方案二：发行25万份公司债券，期限5年，票面价值1000元，票面利率为3.6%，每年付息一次，到期还本，发行价960元；增发普通股3．6亿元，β系数为1．25。无风险报酬率为2.5%，市场组合报酬率为10.5%。企业所得税税率为25%，假设不考虑发行费用等因素的影响。要求1：计算追加筹资前的财务杠杆系数。要求2：计算追加筹资方案一的资本成本和方案二的加权平均资本成本、用资本成本比较法对方案一和方案二做出选择。要求3：基于要求2的结果，计算追加筹资后的财务杠杆系数。

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