投资策略制定投资策略制定-冲刺卷(八)-勒克斯教育网

1. 资产净利率越低，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。()

A对

B错

2. 分化是指出现与原有行业相关、相配套的行业。()

A对

B错

3. 在通常情况下，银行等金融机构倾向于按周或月计算VaR。(　　)

A对

B错

4. 对于企业的股东来说，有形资产净值债务率应该是越低越有利。

A对

B错

5. 每股收益反映股票所含有的风险。

A对

B错

1. 与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。

A持有成本和短缺成本较低

B持有成本和短缺成本较高

C持有成本较高，短缺成本较低

D持有成本较低，短缺成本较高

2. 利率期限结构的形成主要是由()决定的。

A对未来利率变化方向的预期

B流动性溢价

C市场分割

D市场供求关系

3. 1998年美国金融学教授()首次给出了金融工程的正式定义:金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施,并为金融问题提供创造性的解决办法。

A费纳蒂

B格雷厄姆

C费舍

D法默

4. ()是直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位。

A国家发展和改革委员会

B国务院

C中国证券监督管理委员会

D财政部

5. 下列作业属于随着产量变动而变动的作业是( )。

A单位级作业

B批次级作业

C产品级作业

D生产维持级作业

1. 证券组合分析的内容主要包括()。

A马柯威茨的均值方差模型

B资本资产定价模型

C循环周期理论

D套利定价模型

2. 构成产业一般具有的特点是()。

A规模性

B职业化

C社会功能性

D群体性

3. 宏观分析所需的有效资料一般包括()。

A公司的财务资料

B贸易统计资料

C国民收入统计与景气动向

D突发性非经济因素

4. 下列会增强公司变现能力的因素有()。

A可动用的银行贷款指标

B准备很快变现的长期资产

C偿债能力的声誉

D其他公司为其提供的担保

5. 平衡计分卡与传统业绩评价系统的区别体现在（　　）。

A传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调采纳纠正措施

B传统的业绩评价只是企业战略执行的基础架构，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来

C平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标

D平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行

1. 甲公司拟承包乙集团投资开发的主题公园中的游乐场，承包期限5年，承包时一次性支付经营权使用费25000万元，按承包年限平均分摊，承包期内每年上交5000万元承包费，并且每年按其年收入的10%向乙集团支付管理费。
甲公司目前正在进行2021年盈亏平衡分析。
相关资料如下:

(1)游乐场售卖两种门票，均当日当次有效。
票价如下： (2) 2021年预计门票售卖情况:游乐场门票500万张，联票400万张。假设各类已售门票中，普通票和优惠票的比例均为40%/60%。

(3)联票收入甲、乙分享，各占50%。

(4)物业费为固定费用，2021年甲公司支付游乐场物业费10286万元。

(5)假设不考虑企所得税。

要求：
(1)分别计算游乐场2021年边际贡献总额、固定成本总额、营业利润。

(2)分别计算游乐场2021年平均每人次边际贡献、盈亏临界点游客人次、安全边际率。

(3)如果甲公司计划2021年实现营业利润10 000万元，拟将游乐场普通票提价至70元，其他票价不变，联票销售预计增长50%。假设其他条件不变，计算至少需要售卖多少万张游乐场门票才能实现目标利润。

2. 甲公司是一家中低端护肤品生产企业，为适应市场需求，2020年末拟新建一条高端护肤品生产线，项目期限5年。
相关资料如下:
(1)新建生产线需要一栋厂房、一套生产设备和一项专利技术。
新建厂房成本5000万元，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限20年，无残值。
假设厂房建设周期很短，2020年末即可建成使用，预计5年后变现价值4000万元。
生产设备购置成本2000万元，无需安装，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，预计5年后变现价值为零。
一次性支付专利技术使用费1000万元，可使用5年，根据税法相关规定，专利技术使用费按受益年限平均摊销。

(2)生产线建成后，预计高端护肤品第一年销售收入5000万元，第二年及以后每年销售收入6000万元。付现变动成本占销售收入的20%，付现固定成本每年1000万元。

(3)项目需增加营运资本200万元，于2020年未投入，项目结束时收回。

(4)项目投产后，由于部分原中低端产品客户转而购买高端产品，预计会导致中低端产品销售收入每年流失500万元，同时变动成本每年减少200万元。

(5)假设厂房、设备和专利技术使用费相关支出发生在2020年末，各年营业现金流量均发生在当年年末。

(6)项目加权平均资本成本14%。企业所得税税率25%。

要求:
(1)计算该项目2020~ 2025年末的相关现金净流量和净现值(计算过程和结果填入下方表格中)，单位:万元 (2)计算该项目的动态投资回收期。

(3)分别用净现值法和动态投资回收期法判断该项目是否可行，假设甲公司设定的项目动态投资回收期为3年。

3. 甲公司是一家生产商，公司适用的所得税税率为25％，相关资料如下。
资料一：
甲公司2018年相关财务数据如下表所示，假设甲公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。

资料二：
甲公司计划2019年推出一款新型产品，产品生产所需要的设备可以使用原有的旧设备，也可以购置新设备。
新旧设备相关资料如下表所示。

假设甲公司要求的最低报酬率为10％。
资料三：
若购置新设备，为了满足购置新设备的资金需求，甲公司设计了两个筹资方案，
第一个方案是向银行借款筹集资金3000万元，年利率为8％，同时发行优先股3000万元，股息率9％；
第二个方案是发行普通股1000万股，每股发行价6元，甲公司2019年年初普通股股数为3000万股。
资料四：
若生产该新产品需要利用一种零件，每年生产产品需要零件20000件，外购成本每件120元，企业已有的生产车间有能力制造这种零件，自制零件的单位相关成本资料如下表所示：

如果公司现在具备足够的剩余生产能力，但剩余生产能力可以转移用于加工其他产品，每年可以节省外购成本40000元。
要求：
(1)根据资料一，计算甲公司的下列指标：
①营运资本；
②产权比率；
③边际贡献率；
④保本销售额。
(2)根据资料一，计算2019年经营杠杆系数和财务杠杆系数。
(3)根据资料二，计算继续使用旧设备和购置新设备的平均年成本，并替公司进行决策。
(4)根据资料一和资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
(5)根据资料一和资料三，若公司选择方案一筹资，计算当息税前利润达到每股收益无差别点时的财务杠杆系数。
(6)根据资料四，判断公司应选择外购零部件还是自制零部件。

4. DBX公司是一家上市的电力投资公司，该公司为了进行分析编制的管理用报表的有关资料如下：(1)DBX公司的管理用资产负债表与管理用利润表如下：

(2)2018年的折旧与摊销为459万元。

(3)DBX公司适用的企业所得税税率为25％。

(4)营业外收入均为非经常性损益，2018年确认为无形资产的研究与开发支出为450万元。

(5)本年无息流动负债为954万元，上年无息流动负债是742．5万元；
本年负债为4680万元，上年负债为3600万元；
本年在建工程为81万元，上年在建工程为157．5万元。
(6)财务报表中“财务费用”项下的利息支出为495万元。

要求：
(1)计算该公司2018年的营业现金毛流量、营业现金净流量、资本支出和实体现金流量；

(2)计算DBX公司的有关财务比率，并填入下表(保留5位小数，取资产负债表期末数)；

(3)对2018年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2018年权益净利率变动的影响；

5. A公司没有发行优先股，2018年的有关数据如下：每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0．4元，
该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，
现行A股票市价为15元／股，目前政府债券利率为4％，证券市场平均收益率为9％，
A股票与证券市场的相关系数为0．5，A股票的标准差为1．96，证券市场的标准差为1。
要求：
(1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本；

(2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。

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