2020年10月自考财务管理学真题及答案解析(00067)

考试总分：120分

考试类型：模拟试题

作答时间：90分钟

已答人数：412

试卷答案：有

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1. 某公司目前资本总额为800万元，其中：长期债券400万元，年利率10%;普通股400万元(400万股)。该公司拟增资200万元，有以下两个方案可供选择。方案一：发行债券200万元，年利率12%。方案二：发行普通股20万股，每股发行价10元。公司所得税税率为25%。要求： (1)计算每股收益无差别点的息税前利润; (2)计算无差别点时的每股收益; (3)根据上述计算结果，说明息税前利润分别为600万元和500万元时，公司应选择哪种筹资方案。

2. 两个投资方案，经济寿命与初始投资额相同，但各年现金流量不同，投资方案的现金净流量如下表所示。假定资本成本为10%。要求： (1)计算方案一的净现值和现值指数; (2)计算方案二的净现值; (3)如果公司只能选择一个方案，应选择哪个方案?说明判断依据。 (计算结果保留小数点后两位)

3. 某高科技公司2020年的现金股利为每股2元，预计公司未来三年处于高速增长期，股利年增长率为30%，第四年开始公司进入稳定增长期，股利年增长率将保持在5%。股东要求的收益率为10%。要求：(1)根据上述资料，计算下表字母所代表的数值; (2)计算稳定增长期现金股利的现值; (3)计算股票的内在价值。 (计算结果保留小数点后两位)

4. 某公司年末流动资产余额为270万元、流动比率为3、速动比率为1.5。如果公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元。要求： (1)计算流动负债年末余额; (2)计算速动资产年末余额; (3)计算存货年末余额和年平均余额。

5. 某公司只生产一种产品，产销平衡，销售单价为100元，单位变动成本为80元，固定成本总额为420000元。2019年正常的销售量为35000件。要求： (1)计算盈亏临界点的销售量; (2)计算安全边际和安全边际率; (3)计算销售利润。

1. 案例材料：A公司是一家制造业上市公司，产品销量和利润稳定，在同行业中有竞争优势。公司在保持资本结构不变并满足投资需要的前提下，每年将剩余的利润向股东进行分配。明年公司拟扩大生产规模，需引进一条生产线，投资总额2亿元。为此公司召开专门会议讨论筹资方案。 (1)董事长提出将今年净利润全部用于投资，调整股利分配政策，不再向股东分配股利，其余资金缺口通过贷款来解决。 (2)总经理认为以前年度公司都向股东分配现金股利，停发股利有可能引起股东对公司经营状况的担忧，建议发放股票股利替代现金股利，而且发放股票股利可以降低公司股票的价格，吸引更多的投资者。 (3)财务经理提出受银行信贷政策收紧的影响，从银行取得贷款的难度加大，经前期了解，有一家资产租赁公司愿意出资购买生产线并长期租赁给司，建议通过租赁解决资金问题。根据案例材料，回答下列问题： (1)指出公司以前年度采用的股利政策类型，并说明理由。 (2)说明总经理提出的采用股票股利替代现金股利对公司的意义。 (3)财务经理提出的租赁属于何种租赁类型?并指出所筹集资金的性质。