投资策略制定投资策略制定-考试模拟卷(五)-勒克斯教育网

1. VaR方法的最大优点就是提供了一个统一的方法来测量风险，把风险管理中所涉及的主要方面——投资组合价值的潜在损失用货币单位来表达，简单直观地描述了投资者在未来某一给定时期内所面临的市场风险。(　　)

A对

B错

2. “信用能力指数”这一指标是由亚历山大·沃尔在20世纪初提出的一个概念。

A对

B错

3. 实际操作过程中，关联交易实际上是一种内幕交易，与市场竞争、公开竞价的方式不同，其价格可由关联双方协商，容易成为企业调节利润、避税和一些部门及个人获利的途径，有利于保护中小投资。

A对

B错

4. 财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，一般不包括承诺支付等或有事项。(　　)

A对

B错

5. 当预期股息不变时，普通股获利率与股票市价成同方向运动。(　　)

A对

B错

1. 企业现金管理的目标应为（　　）。

A尽量减少现金开支

B将每项开支都纳入现金计划，使其受到严格控制

C在现金的流动性与收益能力之间做出抉择，以取得最大的长期利润

D追求现金的最大获利能力

2. 甲公司采用事业部制，每个事业部均有销售、生产、采购的职能，有很大的独立性，则这些事业部可视为(　　)。

A自然利润中心

B人为利润中心

C成本中心

D投资中心

3. 下列有关作业成本动因表述正确的是（）

A作业成本动因通常被用来计量各项作业对资源的耗用

B作业成本动因是引起作业成本增加的驱动因素

C作业成本动因被用来计量各成本对象耗用作业的情况

D作业成本动因可以将资源成本分配给各有关作业

4. 下列关于三因素分析法的说法中，正确的是(　　)。

A因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同

B固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本﹣固定制造费用标准成本

C固定制造费用闲置能量差异=(生产能量﹣实际工时)×固定制造费用标准分配率

D固定制造费用效率差异=(实际工时﹣标准产量标准工时)×固定制造费用标准分配率

5. 甲企业当前的经营杠杆系数为2，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降(　　)。

A45％

B50％

C25％

D40％

1. 检验弱式有效资本市场的方法主要有（）。

A随机游走模型

B事件研究法

C投资基金表现研究法

D过滤检验

2. 下列与看涨期权价值正相关变动的因素有（）。

A标的资产市场价格

B标的资产价格波动率

C无风险利率

D预期股利

3. 下列预算中，可用于编制产品成本预算的有（）

A销售预算

B生产预算

C直接材料和直接人工预算

D制造费用预算

4. 下列关于作业成本法的说法，正确的有（）

A作业成本法与传统的成本计算方法不同，直接成本不可以直接计入有关产品

B作业成本法与传统的成本计算方法无异，直接成本可以直接计入有关产品，但直接成本的范围比传统成本计算的范围要小

C作业成本法与传统的成本计算方法无异，直接成本可以直接计入有关产品，但直接成本的范围比传统成本计算的范围要大

D作业成本法下，不能追溯到产品的成本，则先追溯有关作业或分配到有关作业，计算作业成本，然后再将作业成本分配到有关产品

5. 下列各项预算中，在编制利润预算时需要考虑的有（）

A销售预算

B产品成本预算

C销售费用和管理费用预算

D预计资产负债表

1. ABC公司2020年财务报表的主要数据如下：

该公司2020年12月31日的股票市价为20元。
ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，
有关资料如下表：

要求：
(1)假设ABC公司未来不发行股票，保持财务政策和经营效率不变，计算2020年年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；
(2)判断公司应采用何种模型，说明理由，并根据你选中的模型分别用修正的平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值，并说明该模型的优缺点。

2. LZB公司上年度财务报表的主要数据如下：该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。
要求：
(1)计算上年的可持续增长率；
(2)根据上年末的股票市价计算市盈率和市销率；
(3)若该公司处于稳定状态(符合可持续增长的条件)，计算其权益资本成本是多少：
(4)若该公司从本年开始进入稳定状态，使用股权现金流量折现法计算该公司上年底的每股股权价值；
(5)LZB公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司，有关资料如下表。用股价平均法评估LZB公司的股票价值。

3. A公司目前资本结构为：总资本3 500万元，其中债务资本1 400万元(年利息140万元)；普通股资本210万元(210万股，面值1元，市价5元)，资本公积1 000万元，留存收益890万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2 800万元，所得税税率25％，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：
甲方案：增发普通股400万股，每股发行价6元；同时向银行借款400万元，利率保持原来的10％。
乙方案：增发普通股200万股，每股发行价6元；同时溢价发行1 600万元面值为1 000万元的公司债券，票面利率15％。
丙方案：不增发普通股，溢价发行2 500万元面值为2 300万元的公司债券，票面利率15％；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款300万元，利率10％。
要求：
(1)计算甲方案与乙方案的每股收益无差别点息税前利润；
(2)计算乙方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润；
(3)计算甲方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润；
(4)判断企业应如何选择筹资方式。

4. ABC公司是家民营企业，其开发和生产的某种产品市场前景很好。公司目前正处于创业阶段，急需资金支持，准备再增加定向发行债券。ABC公司目前已经采取的筹资方案是，定向向若干战略投资者发行价值800万元、利率为10％的抵押公司债券。债券投资人出于保持或增加其索偿权安全性的愿望，经与ABC公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款，其中规定允许公司只有在同时满足下列保护性条款的前提下才能发行其他公司债券： (1)税前利息保障倍数大于4；
(2)发行债券所形成的资产的50％用于增加被抵押资产，抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上；
(3)产权比率不高于0．5。从公司目前财务报表得知，ABC公司现在税后净收益240万元，预计未来仍然可以保持这一收益水平，目前所有者权益为4 000万元，企业总资产4 800万中已被用于抵押的资产折余价值为3 000万元。公司所得税税率为40％．
要求分析：
(1)在抵押债券契约中规定的三种条件下，ABC公司可分别再发行多少利率为10％的债券；
(2)说明上述保护性条款中哪项是有约束力的，为什么。

5. 如果M公司正面对着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3／10，N／30”；乙公司的信用条件为“2／20，N／30”，请回答下面问题并说明理由。
(1)如M公司在10－30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60％，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得3％折扣?

(2)当M公司准备延期付款，那么应选择哪家供应商?

(3)当M公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商?

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