投资策略制定投资策略制定-考试模拟卷(二)
考试总分：100分
考试类型：模拟试题
作答时间：90分钟
已答人数：161
试卷答案：没有
试卷介绍： 投资策略制定已经整理好，需要备考的朋友们赶紧来刷题吧！
试卷预览
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1. NOPAT衡量的是营业利润，因此所有与营业无关的收支和非经常性发生的收支应该剔除。()
A对
B错
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2. 当汇率降低时，本币贬值，国外对本币的需求增大以及流出增加，对国内的进口增加，这就使国内需求减少，国内供给增加。总体效应就是：降低汇率会缩减国内总需求，提高汇率会扩大国内总需求。( )
A对
B错
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3. 国内生产总值从产品形态看，它是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。( )
A对
B错
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4. 所谓自相关，是指时间数列前后各期数值之间的相关关系，对这种相关关系程度的测定便是自相关系数。（ ）
A对
B错
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5. 甲、乙两公司无业务往来，但两者共同组建一新公司，则甲、乙两公司被视为关联方。（ ）
A对
B错
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1. 甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是（ ）。
A边际贡献
B可控边际贡献
C部门税前经营利润
D部门投资报酬率
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2. 下列关于利润表预算编制的叙述中，不正确的是( )。
A“毛利”项目的数据是“销售收入”和“销售成本”的差额
B“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算
C“利息”项目的数据，来自现金预算
D“所得税费用”通常是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的
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3. 下列关于固定成本的表述中，正确的是( )。
A固定成本的稳定性，是针对变动成本而言的
B业务量增加时，单位产品分摊的固定成本将会不变
C业务量减少时，单位产品分摊的固定成本将会增加
D固定成本的发生额取决于业务量
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4. 股利所有权与股票本身分离的日期指的是（ ）。
A股利宣告日
B股权登记日
C除息日
D股利支付日
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5. 下列各项中，属于满足客户需求所必需的作业是( )。
A非增值作业
B增值作业
C作业链
D资源动因
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1. 下列各项中，属于存货变动性储存成本的有( )。
A存货的变质损失
B储存存货仓库的折旧费
C存货的保险费用
D存货占用资金的应计利息
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2. 平衡计分卡与传统业绩评价系统相比，其区别有( )。
A传统的业绩考核强调目标制订的环节，平衡计分卡注重对员工执行过程的控制
B平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标
C传统的业绩评价与企业的战略执行脱节，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理联系起来
D平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行
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3. 假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（）
A提高存货周转率
B提高产品毛利率
C提高权益乘数
D提高股利支付率
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4. 产品成本计算的品种法适用于（）。
A大量大批单步骤生产
B小批单件单步骤生产
C大量大批多步骤生产
D生产线是按流水线组织的，管理上不要求按生产步骤计算产品成本
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5. 在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（ ）。
A用现金偿还负债
B借入一笔短期借款
C用银行存款购入一台设备
D用银行存款支付本期电话费
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1. 甲公司是一家投资公司，拟于2×20年年初以18000万元收购乙公司全部股权。为分析收购方案可行性，收集资料如下：
(1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7．5％；
2×19年净利润750万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率80％。
2×19年年末(当年利润分配后)净经营资产4300万元，净负债2150万元。
(2)收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利率。
预计乙公司2×20年营业收入6000万元，2×21年营业收入比2×20年增长10％，2022年进入稳定增长状态，增长率8％。
(3)收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：
(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11．5％，收购后11％。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
(1)如果不收购，采用股利现金流量折现模型，估计2×20年初乙公司股权价值。
(2)如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2×20年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。
(3)计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
(4)判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。
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2. 已知某企业2015年和2016年的有关资料如下：
要求：根据以上资料，对2016年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算销售净利率、资产周转率和权益乘数的变动对2016年权益净利率变动的影响。
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3. ABC公司20×2年12月31日有关资料如下：
20×2年度公司营业收入为4000万元，所得税税率为25％，实现净利润100万元，分配股利60万元。
要求：
(1)若公司不打算增发股票(或回购股票)，维持20×2年营业净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率不变，则：
①20×3年预期销售增长率为多少?
②20×3年预期股利增长率为多少?
(2)假设20×3年计划销售增长率为30％，回答下列互不相关问题：
①若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和资产周转率不变，则营业净利率应达到多少?
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少?
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和营业净利率不变，则资产周转率应达到多少?
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?
⑤若想保持20×2年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金?
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4. 股票A和股票B的部分年度资料如下 (单位为％)：
(1)分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差；
(2)计算股票A和股票B收益率的相关系数；
(3)如果投资组合中，股票A占40％，股票B占60％，该组合的期望收益率和标准差是多少?
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5. 某大型企业A准备进入商品零售行业，为此固定资产投资项目计划按40％的资产负债率筹资，固定资产原始投资额为4000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为3年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本20元，每年经营性固定付现成本200万元，年销售量为40万件。
预计使用期满残值15万元，税法规定的使用年限也为5年，税法规定的残值为10万元，会计和税法均使用直线法计提折旧。
目前商品零售行业有一家企业B，B企业的资产负债率为50％，权益的β值为1．5。
B企业的借款利率为10％，而A企业为其商品零售业务项目筹资时的借款利率可以为8％，两公司的所得税税率均为25％，市场风险溢价为6％，无风险利率为8％。
预计3年还本付息后该项目的权益的β值降低20％，假设最后2年仍能保持3年前的加权平均资本成本水平不变，权益资本成本和债务资本成本均不考虑筹资费。(折现率小数点保留到1％)
要求：
用净现值法进行决策。
