注册会计师财务管理试题及答案(一)
考试总分：100分
考试类型：模拟试题
作答时间：150分钟
已答人数：311
试卷答案：有
试卷介绍： 这里精心为大家推出了注册会计师财务管理试题及答案(一)的模拟试卷，适合备考用户进行练习刷题。
试卷预览
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1. 与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。
A持有成本和短缺成本较低
B持有成本和短缺成本较高
C持有成本较高，短缺成本较低
D持有成本较低，短缺成本较高
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2. 下列关于抛补性看涨期权的表述中，不正确的是( )。
A抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合
B出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C当股价大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格
D当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格
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3. ABC公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为70元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为14．8元。
如果无风险年利率为8％，按实际复利率折算，则期权的执行价格为( )元。A63．65
B63．60
C62．88
D62．80
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4. 经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是（ ）。
A会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值
B会计价值与现时市场价值通常不一致
C经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
D现时市场价格表现了价格被市场所接受，因此与公平市场价值基本一致
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5. 下列关于企业价值评估的现金流量折现模型的说法中，不正确的是( )。
A股权现金流量受企业的筹资和股利分配政策的影响
B影响企业价值的参数为现金流量和资本成本
C在数据假设相同的情况下，股权现金流量模型和实体现金流量模型的评估结果是相同的
D在计算实体现金流量时，扣除的成本费用中不包括利息费用
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1. 下列各项中，可以作为作业成本计算理论依据的是()。
A作业消耗资源
B产品消耗作业
C直接人工成本的增加
D间接费用的降低
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2. 在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（）。
A期权执行价格提高
B期权到期期限延长
C股票价格的波动率增加
D无风险利率提高
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3. 下列有关利率期限结构理论表述正确的有（ ）。
A市场分割理论认为，即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
B无偏预期理论认为，长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数
C流动性溢价理论认为，长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
D流动性溢价理论认为，投资者为了减少风险，会偏好投资长期债券
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4. 若企业采用完全成本加成法为产品销售定价，下列选项中，不属于加成项目的成本有( )。
A直接材料
B制造费用
C销售费用
D合理利润
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5. 下列成本中，不属于生产车间可控成本的有( )。
A车间发生的直接人工成本
B车间厂房的折旧
C按产量和实际成本分摊的工艺装备费
D车间发生的直接材料成本
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1. 甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。
方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率4％，每半年付息一次；
同时附送20张认股权证，认股权证在债券发行3年后到期，到期时每张认股权证可按10元的价格购买1股甲公司普通股股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券，5年后到期，每份面值1000元，票面利率6％，每半年付息一次，每份市价1000元(刚刚支付过最近一期利息)。
公司目前处于生产经营的稳定增长期，可持续增长率5％，普通股每股市价12元，股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价率为3．12％。公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
(1)计算公司普通债券的税前资本成本；
(2)计算股票的资本成本；
(3)计算该分离型附认股权证债券的税前资本成本；
(4)判断筹资方案是否合理，并说明理由；
(5)计算使该分离型附认股权证债券筹资可行的票面利率范围。
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2. 甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
(1)甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19．8万元。
(2)乙方案原始投资额为100万元，在初始期起点一次性投入，项目寿命期为3年，初始期为1年，经营期每年的净现金流量均为50万元。
(3)该项目的折现率为10％。
要求：
(1)计算乙方案的净现值。
其中(P／A，10％，3)=2．4869、(P／F，10％，1)=0．9091
(2)用年等额年金法做出投资决策。
其中(P／A，10％，6)=4．3553、(P／A，10％，4)=3．1699
(3)用共同年限法做出投资决策。
其中(P／F，10％，6)=0．5645、(P／F，10％，4)=0．6830、(P／F，10％，8)=0．4665
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3. 装配车间2019年7月的数据资料如下：产品月初在产品数量100件，月初在产品完工程度40％，本月投入生产400件，本月完工产品480件，月末在产品20件。
月末在产品完工程度50％，原材料均在开始生产时一次投入。
月初在产品的直接材料成本2000元，转换成本(直接人工和制造费用)3000元，本月发生直接材料成本10000元，发生转换成本12680元。
要求：
(1)假设在产品存货发出采用加权平均法，用约当产量法计算确定本月完工产品成本和月末在产品成本。
(2)假设在产品存货发出采用先进先出法，用约当产量法计算确定本月完工产品成本和月末在产品成本。
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4. 资料：E公司的2018年度财务报表主要数据如下：
要求：请分别回答下列互不相关的问题。
（1）计算该公司的可持续增长率。
（2）假设该公司2019年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时，假设除正在考查的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，营业净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股票。
（3）如果公司计划2019年销售增长率为15％，它应当从外部筹集多少股权资本?计算时，假设不变的营业净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、利润留存率和经营效率。
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5. 某公司2016年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，2016年销售额12300万元，息税前利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初营运资本为200万元，年底营运资本220万元，资产报酬率18．18％。
目前公司债务价值为3000万元，平均负债利息率为10％，年末分配股利为803．95万元，公司目前加权平均资本成本为12％；
公司平均所得税税率30％。
要求：
(1)计算2016年实体现金流量；
(2)计算2016年实体现金流量可持续增长率；
(3)预计2017年至2019年企业实体现金流量可按2016年的实体现金流量可持续增长，预计息前税后利润、资本支出、折旧和营运资本都与销售额同步增长。
预计2020年进入永续增长，销售收入与息前税后利润每年增长2％，资本支出、营运资本与销售同步增长，折旧与资本支出相等。
2020年偿还到期债务后，加权资本成本降为10％，通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了?
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1. 甲企业生产产品A，采用逐步综合结转分步法计算产品成本，产品生产分为两个步骤：第一步骤对原料进行预处理，原料在第一步骤生产开工时一次性投放；
第二步骤领用第一步骤产成品(即半成品)继续加工，半成品在第二步骤生产开工时一次性投放，不再投入新的原料，两个步骤的直接人工和制造费用随加工进度陆续发生。
第一步骤和第二步骤均采用约当产量法，(假设在产品存货发出采用加权平均法)在完工品和在产品之间分配成本，月末在产品的完工程度分别为60％和50％。第二骤所耗用第一步骤半成品的单位成本按加权平均法计算分配率(即月初在产品和本月发生成本中半成品的合计金额除以合计约当产量)。
2020年9月成本核算相关资料如下：
(1)本月产量资料。
(2)月初在产品成本。
(3)本月发生成本。(单位：元)
(1)编制各步骤产品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
(2)计算A产品单位成本，并进行成本还原(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
