投资策略制定投资策略制定-练习卷(三)-勒克斯教育网

1. 一般情况下，企业的长期债务应该超过营运资金。()

A对

B错

2. 公司从银行借来一笔款项，总资产增加，资产负债率降低。()

A对

B错

3. 各项资产的周转指标用于衡量公司运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价公司的盈利能力。()

A对

B错

4. 一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间线性关系的数学方程。（）

A对

B错

5. 通常人们将风险定义为未来净收益的不确定性。这种不确定性常以不同的形式表现出来。最早的方法是敏感性方法。(　　)

A对

B错

1. 关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是（　　）。

A如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值

B若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁

C企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值

D就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响

2. 下列预算方法中，能够保证预算期间与会计期间相对应的是（）

A滚动预算法

B零基预算法

C定期预算法

D固定预算法

3. 以下不会增强公司的变现能力的因素是()。

A可动用的银行贷款指标

B准备很快变现的长期资产

C偿债能力的声誉

D未作记录的或有负债

4. 在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（）。

A目标公司普通股相对长期国债的风险溢价

B目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价

C目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价

D目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价

5. 遗传工程、太阳能等行业正处于行业生命周期的()。

A幼稚期

B成长期

C成熟期

D衰退期

1. 运用演绎法进行行业分析，步骤是()。

A接受(拒绝)假设

B观察

C寻找模式

D假设

2. 下列()是技术进步对行业影响的具体表现。

A蒸汽动力行业被电力行业逐渐取代

B喷气式飞机代替了螺旋桨飞机

C纳米技术等将催生新的优势行业

D大规模集成电路计算机取代一般的电子计算机

3. 按交易的性质划分，关联交易可以划分为()。

A经营往来中的关联交易

B资产重组中的关联交易

C产品开发中的关联交易

D利润分配中的关联交易

4. 如果期权已经到期，则下列结论成立的有( )。

A时间溢价为0

B内在价值等于到期日价值

C期权价值等于内在价值

D期权价值等于时间溢价

5. 下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，正确的有( )。

A资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础

B通常应先编资产负债表预算再编利润表预算

C存货项目的数据，来自直接材料预算、产品成本预算

D编制资产负债表预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性

1. 甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配，2018年公司净利润为10 000万元，2019年分配现金股利3000万元。预计2019年净利润为12 000万元，2020年只投资一个新页目，总投资额为8000万元。要求:
(1)如果甲公司采用固定股利政策，计算2019年净利润的股利支付率。
(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，计算2019年净利润的股利支付率。
(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目标资本结构是负债:权益为2:3，计算2019年净利润的股利支付率。
(4)如果甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为2019年净利润扣除低正常股利后余额的16％，计算2019年净利润的股利支付率。
(5)比较上述股利政策的优点和缺点。

2. 在财务领域，经常听说短期债务成本低，也经常有人说大部分短期债务属于商业信用，没有成本，不用白不用；甚至有人根本不把短期债务当作债务，认为只有长期债务才算债务。小胡在公司中做CFO多年，感觉不是这样。最近，公司的供应商按约发出货物，开出了(2／10，a／30)的付款条件，提供了30天付款期限，也就是30天的“免费”信用期。而且根据经验，小胡知道，拖延到60天才付款的话，供应商照样会“宽容”。
然而，拖延到第30天或第60天，其实意味着放弃2％的价款折扣，究竟值不值得，小胡认为应该仔细算算，不能只想当然贪图“免费信用”。
要求：
(1)放弃2％的价款折扣，意味着运用这笔货款的商业信用，不考虑公司所得税，资本成本为多少?请分别按照第30天付款和第60天付款计算一下。
(2)如果短期银行信贷有可行性，年利率不超过10％，小胡应该如何决策?

3. 甲公司是一家保健品代工企业，公司乙部门主要负责国内市场生产销售。乙部门生产X、Y两种产品，其中：X产品有品牌和非品牌系列，Y产品只有品牌系列。
目前甲公司正在对乙部门进行业绩考核。
2×20年相关资料如下：

其他资料：
(1)所有产品按盒售卖，每盒12粒；乙部门目前最大年产能48000万粒。
(2)乙部门年固定制造费用3700万元，年固定销售及管理费用1650万元。
(3)乙部门年均净经营资产12000万元，公司要求的最低投资报酬率10％。

要求：
(1)计算乙部门的投资报酬率和剩余收益。

(2)乙部门现有一个新的投资机会，投资额1800万元，每年税前营业利润270万元。
假设甲公司按投资报酬率考核，乙部门是否愿意接受该投资？
假设甲公司按剩余收益考核，乙部门是否愿意接受该项投资?
哪种考核指标更符合公司利益?
简要说明理由。

(3)预计2×21年各产品国内市场需求均增长16％，假设乙部门可以在最大产能范围内灵活安排生产。
为有效利用产能，确定2×21年产品生产的优先顺序、计算各产品产量及总税前营业利润。

4. 资料：A公司2018年度的主要财务数据如下：
单位：万元

要求：
(1)假设A公司在今后可以维持2018年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。
请依次回答下列问题：
①2019年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2018年年末的股价是30元，股东期望的报酬率是多少?
④假设资本市场是完善的，A公司可以按2018年的平均利率水平在需要时取得借款(负债均为金融负债)，其加权平均资本成本是多少(资本结构权重以账面价值为基础计算)?
(2)假设A公司2019年的计划销售增长率为35％，请回答下列互不关联的问题：
①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2018年的财务政策和期末总资产周转率不变，营业净利率应达到多少?
②如果想保持2018年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本?

5. 如果M公司正面对着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3／10，N／30”；乙公司的信用条件为“2／20，N／30”，请回答下面问题并说明理由。
(1)如M公司在10－30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60％，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得3％折扣?

(2)当M公司准备延期付款，那么应选择哪家供应商?

(3)当M公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商?

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