投资策略制定投资策略制定-练习卷(二)
考试总分：100分
考试类型：模拟试题
作答时间：90分钟
已答人数：415
试卷答案：没有
试卷介绍： 投资策略制定已经整理好，需要备考的朋友们赶紧来刷题吧！
试卷预览
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1. 如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。()
A对
B错
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2. 如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。()
A对
B错
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3. 机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征，因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标。（ ）
A对
B错
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4. 安全持续运行要求高(差错、延误、中断都会直接影响客户财产损益)和经营管理的市场化取向鲜明是证券公司发展的两个特点。( )
A对
B错
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5. 每股净资产既反映净资产的变现价值，也反映净资产的产出能力。
A对
B错
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1. 下列指标中，能够使业绩评价与公司目标协调一致，并引导投资中心部门经理采纳高于公司资本成本的决策指标是（）
A投资报酬率
B可控边际贡献
C部门税前经营利润
D剩余收益
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2. 甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是（ ）。
A边际贡献
B可控边际贡献
C部门税前经营利润
D部门投资报酬率
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3. 股利所有权与股票本身分离的日期指的是（ ）。
A股利宣告日
B股权登记日
C除息日
D股利支付日
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4. 股份回购属于( )。
A扩张型公司重组
B收缩型公司重组
C调整型公司重组
D控制权变更型公司重组
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5. （ ）是测量市场因子每个单位的不利变化可能引起的投资组合的损失。
A名义值法
B敏感性法
C波动性法
DVaR法
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1. 下列关于应收账款周转率的说法，正确的是()。
A应收账款周转率说明应收账款流动的速度
B应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值
C应收账款周转率越高，平均收账期越短，应收账款的收回越快
D应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间
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2. 《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师提出的道德规范三大原则是指()。
A公平对待已有客户和潜在客户原则
B信托责任原则
C独立性和客观性原则
D谨慎客观原则
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3. 以下有关新产品定价的表述中正确的有（）
A撇脂性定价法在新产品试销初期通常价格较高
B渗透性定价法在新产品试销初期通常价格较低
C撇脂性定价法适用于产品的生命周期较长的产品
D渗透性定价是一种短期的市场定价策略
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4. 企业生产经营中会形成应付账款、应付票据等，也就是利用了商用信用筹资，此方法的特点有（ ）。
A容易获得
B较大的机动权
C需要提供担保
D相比银行信用筹资，资本成本较高
E容易恶化企业的信用水平
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5. 因部分处置长期股权投资，企业将剩余长期股权投资的核算方法由成本法转变为权益法时进行的下列会计处理中，正确的有( )。
A按照处置部分的比例结转应终止确认的长期股权投资账面价值
B剩余股权按照处置投资当期期初至处置投资日应享有的被投资单位实现净损益的份额调整当期损益
C剩余股权按照原取得投资时至处置投资当期期初应享有的被投资单位实现净损益的份额调整留存收益
D未来期间应当按照现行准则规定按剩余持股比例计算确认应享有被投资单位实现的净损益及所有者权益变动的份额
E将剩余股权投资的初始投资成本大于按照剩余持股比例计算应享有的原投资时被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，调整长期股权投资的账面价值
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1. 甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下：
（1）甲公司 2018 年主要财务报表数据
（2）甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，甲公司的企业所得税税率 25%。
（3）乙公司是甲公司的竞争对手，2018 年相关财务比率如下：
要求：（1）编制甲公司 2018 年管理用财务报表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（2）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算）
（3）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法，按照净经营资产净利率，税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。
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2. ABC公司2020年财务报表的主要数据如下：
该公司2020年12月31日的股票市价为20元。
ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，
有关资料如下表：
要求：
(1)假设ABC公司未来不发行股票，保持财务政策和经营效率不变，计算2020年年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；
(2)判断公司应采用何种模型，说明理由，并根据你选中的模型分别用修正的平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值，并说明该模型的优缺点。
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3. A公司12月31日的资产负债表如下。 单位：万元
公司收到大量订单并预期从银行取得借款。
一般情况下，公司每月应收账款周转率(按期末时点数计算)保持不变。当月形成的应收账款次月收回。
公司在销售的前一个月购买存货，购买数额等于次月销售额的50％，并于购买的次月付款60％，再次月付款40％。
预计1至3月的工资费用分别为150万元，200万元和150万元。
预计1至3月的其他各项付现费用为每月600万元，该公司为商业企业，其营业成本率为60％。
11至12月的实际销售额和次年1至4月的预计销售额如下表：
单位：万元
要求：
(1)若公司最佳现金余额为50万元，现金不足向银行取得短期借款，现金多余时归还银行借款，借款年利率为10％，
借款在期初，还款在期末，借款、还款均为1万元的整数倍，所有借款的应计利息均在每季度末支付，要求编制1至3月的现金预算。
单位：万元
(2)3月末预计应收账款、存货和应付账款为多少?
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4. 假设甲公司的资本来源包括以下两种形式：(1)100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0．1元，并且以后将以每年10％的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1．8元。
(2)总面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值(每张100元)的11％支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25％。
要求：
(1)计算甲公司普通股的资本成本；
(2)计算甲公司债券的资本成本；
(3)计算甲公司的加权平均资本成本(以市场价值为权数)。
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5. 某大型企业A准备进入商品零售行业，为此固定资产投资项目计划按40％的资产负债率筹资，固定资产原始投资额为4000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为3年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本20元，每年经营性固定付现成本200万元，年销售量为40万件。
预计使用期满残值15万元，税法规定的使用年限也为5年，税法规定的残值为10万元，会计和税法均使用直线法计提折旧。
目前商品零售行业有一家企业B，B企业的资产负债率为50％，权益的β值为1．5。
B企业的借款利率为10％，而A企业为其商品零售业务项目筹资时的借款利率可以为8％，两公司的所得税税率均为25％，市场风险溢价为6％，无风险利率为8％。
预计3年还本付息后该项目的权益的β值降低20％，假设最后2年仍能保持3年前的加权平均资本成本水平不变，权益资本成本和债务资本成本均不考虑筹资费。(折现率小数点保留到1％)
要求：
用净现值法进行决策。
