投资策略制定投资策略制定-摸底卷(七)-勒克斯教育网

1. 拥有创新优势与能力的生物技术、航天军工等行业的上市公司仍是两税合并得益者之一。()

A对

B错

2. 当GDP持续、稳定、高速增长时，证券价格也呈上升走势。()

A对

B错

3. 证券公司在经营活动中，经纪业务和自营业务可以混合操作。(　　)

A对

B错

4. 通货膨胀时期，所有价格和工资按同一比率变动，而相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，某些公司可能从中获利，另一些公司可能蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票价格上涨，受损失的公司股票价格下跌。(　　)

A对

B错

5. 在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，资产负债比率越高，股东所得到的利润就越大。

A对

B错

1. A公司发行了优先股，面值1元，并约定按票面股息率10%支付股息，投资人的必要报酬率为17%，则每股优先股的价值为（）元。

A1.05

B0.59

C11.05

D5.90

2. 假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发行平息债券价值的说法中，错误的是（）。

A市场利率上升，价值下降

B期限延长，价值下降

C票面利率上升，价值上升

D计息频率增加，价值上升

3. 中央银行通过规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制，属于()。

A再贴现政策

B公开市场业务

C直接信用控制

D间接信用控制

4. 速动比率的计算公式为()。

A流动资产-流动负债

B(流动资产-存货)/流动负债

C长期负债/(流动资产-流动负债)

D长期资产-长期负债

5. ()是金融工程的核心内容之一。

A公司理财

B金融工具交易

C融资与投资管理

D风险管理

1. 萧条阶段的明显特征是()。

A需求严重不足，生产相对过剩，销售量下降

B价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩

C出现大量破产倒闭，失业率增加

D经济处于崩溃期

2. 下列关于固定资产投资决策的方法中，说法正确的有( )。

A投资回收期一般不能小于固定资产使用期限的一半

B投资回报率越高，则方案越好

C净现值大于1，项目具有财务可行性，否则项目不可行

D内含报酬率大于基准收益率时，投资项目具有财务可行性

E现值指数大于0的方案是可取的

3. 下列各项中，属于股票投资的优点有( )。

A投资的安全性好

B能降低购买力的损失

C流动性很强

D能达到控制股份公司的目的

E投资收益高

4. 根据现金来源的不同，现金流量表主要分为()等几个部分。

A经营活动的现金流量

B投资活动的现金流量

C销售活动的现金流量

D筹资活动的现金流量

5. 下列属于周期型行业的产品是()。

A食品

B汽车

C钢铁

D计算机

1. 甲公司是一家制造企业，正在编制2019年第一、二季度现金预算，年初现金余额52万元。相关资料如下：
（1）预计第一季度销量30万件，单位售价100元；第二季度销量40万件，单位售价90元；第三季度销量50万件，单位售价85元，每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现，2019年初应收账款余额800万元，第一季度收回。
（2）2019年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。
（3）单位产品材料消耗量10千克，单价4元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。2019年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。
（4）单位产品人工工时2小时，人工成本10元/小时；制造费用按人工工时分配，分配率7.5元/小时。销售和管理费用全年400万元，每季度100万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用100万元，每季度预缴25万元。
（5）公司计划在上半年安装一条生产线，第一、二季度分别支付设备购置450万元、250万元。
（6）每季末现金余额不能低于50万元。低于50万元时，向银行借入短期借款，借款金额为10万元的整数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。高于50万元时，高出部分按10万元的整数倍偿还借款，季末偿还
第一、二季度无其他融资和投资计划。
要求：根据上述资料，编制公司2019年第一、二季度现金预算（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

2. 甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。现有两种投资方案，相关信息如下方案一：购买中档轿车100辆，每辆车价格10万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租300天，日均租金150元/辆。车辆可使用年限8年，8年后变现价值为0。前5年每年维护费2000元/辆，后3年每年维护费3000元/辆。车辆使用期间每年保险费3500元/辆，其他税费500元/辆。每年増加付现固定运营成本20.5万元。
方案二：购买大型客车20辆，每辆车价格50万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租250天，日租金840元/辆。车辆可使用年限10年，10年后变现价值为0。前6年每年维护费5000元/辆，后4年每年维护费10000元/辆，每年保险费30000元/辆，其他税费5000元/辆。每年増加付现固定运营成本10万元。
根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线法计提折日，无残值。等风险投资必要报酬率12％。企业所得税税率25％。
假设购车相关支出发生在期初，每年现金流入流出均发生在年未。
要求：
(1)分别估计两个方案的现金流量。
(2)分别计算两个方案的净现值。
(3)分别计算两个方案净现值的等额年金。
(4)假设两个方案都可以无限重置，且是互斥项目，用等额年金法判断甲公司应采用哪个投资方案。

3. 甲公司是一家生产商，公司适用的所得税税率为25％，相关资料如下。
资料一：
甲公司2018年相关财务数据如下表所示，假设甲公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。

资料二：
甲公司计划2019年推出一款新型产品，产品生产所需要的设备可以使用原有的旧设备，也可以购置新设备。
新旧设备相关资料如下表所示。

假设甲公司要求的最低报酬率为10％。
资料三：
若购置新设备，为了满足购置新设备的资金需求，甲公司设计了两个筹资方案，
第一个方案是向银行借款筹集资金3000万元，年利率为8％，同时发行优先股3000万元，股息率9％；
第二个方案是发行普通股1000万股，每股发行价6元，甲公司2019年年初普通股股数为3000万股。
资料四：
若生产该新产品需要利用一种零件，每年生产产品需要零件20000件，外购成本每件120元，企业已有的生产车间有能力制造这种零件，自制零件的单位相关成本资料如下表所示：

如果公司现在具备足够的剩余生产能力，但剩余生产能力可以转移用于加工其他产品，每年可以节省外购成本40000元。
要求：
(1)根据资料一，计算甲公司的下列指标：
①营运资本；
②产权比率；
③边际贡献率；
④保本销售额。
(2)根据资料一，计算2019年经营杠杆系数和财务杠杆系数。
(3)根据资料二，计算继续使用旧设备和购置新设备的平均年成本，并替公司进行决策。
(4)根据资料一和资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
(5)根据资料一和资料三，若公司选择方案一筹资，计算当息税前利润达到每股收益无差别点时的财务杠杆系数。
(6)根据资料四，判断公司应选择外购零部件还是自制零部件。

4. 某公司2016年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，2016年销售额12300万元，息税前利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初营运资本为200万元，年底营运资本220万元，资产报酬率18．18％。
目前公司债务价值为3000万元，平均负债利息率为10％，年末分配股利为803．95万元，公司目前加权平均资本成本为12％；
公司平均所得税税率30％。
要求：
(1)计算2016年实体现金流量；
(2)计算2016年实体现金流量可持续增长率；
(3)预计2017年至2019年企业实体现金流量可按2016年的实体现金流量可持续增长，预计息前税后利润、资本支出、折旧和营运资本都与销售额同步增长。
预计2020年进入永续增长，销售收入与息前税后利润每年增长2％，资本支出、营运资本与销售同步增长，折旧与资本支出相等。
2020年偿还到期债务后，加权资本成本降为10％，通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了?

5. 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。要求：
(1)计算利用复制原理所建组合中股票的数量为多少?
(2)计算利用复制原理所建组合中借款的数额为多少?
(3)期权的价值为多少?
(4)若期权价格为4元，建立一个套利组合。
(5)若期权价格为3元，建立一个套利组合。

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